Haga que la volatilidad del mercado funcione para usted

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Por David Stevenson

Los inversores son criaturas tímidas, a pesar de sus protestas en sentido contrario. El lenguaje de los mercados financieros en el Reino Unido y en todo el mundo puede incluir términos musculosos como toros desbocados y osos hambrientos, pero en realidad los inversores se resisten a demasiados cambios en el mercado medidos por la volatilidad de los precios de las acciones (es decir, su movimiento al alza y a la baja en tiempo real y a diario).

Esto es a pesar del hecho de que los inversores no pueden esperar obtener un rendimiento de gran tamaño de, digamos, 20 o incluso 50 por ciento invirtiendo en acciones a menos que estén dispuestos a perder esta cantidad o incluso más por el lado negativo.

Sin embargo, en los últimos años, muchos de los principales inversores han decidido que el potencial de grandes pérdidas es demasiado miserable para contemplarlo. Se ha eliminado el riesgo a nivel mundial y los inversores han pasado en masa de las acciones y las participaciones a activos supuestamente menos arriesgados, como los bonos o incluso el efectivo.

El hecho es que los mercados son volátiles; a veces más y otras veces menos. Y las acciones son inherentemente volátiles, lo que significa que son arriesgadas. Pero esa variación es precisamente lo que los hace atractivos. Esta volatilidad es, de hecho, una de las principales fuentes de su superior rentabilidad a largo plazo. Los inversores esperan que los días al alza compensen con creces los días negativos.

No siempre tenga miedo de los mercados muy volátiles. La volatilidad puede representar una enorme oportunidad si eres lo suficientemente inteligente como para saber hacia dónde se dirigen los mercados a continuación. Pero cuando los mercados son altamente volátiles, tenga cuidado y mantenga una reserva de efectivo en su lugar.

Aceptar la realidad de la volatilidad: Cambia constantemente!

El riesgo medido por el término volatilidad está, por definición, en constante cambio: las inversiones basadas en un índice que utiliza opciones con visión de futuro nunca van a ser un proceso aburrido y ese cambio en los precios ofrece a los inversores algunas oportunidades específicas. La mayoría de los inversores (correctamente) piensan que la volatilidad es intrínsecamente peligrosa, pero la volatilidad como una clase de activos por sí sola puede ser rentable si usted está dispuesto a ser táctico.

Aunque la mayoría de los inversores tienden a alejarse de las acciones volátiles, eso no significa que no pueda ganar dinero como operador invirtiendo en índices de volatilidad como el VIX.

La volatilidad en el índice de mercado americano S&P 500 se mide utilizando el índice basado en opciones VIX y otros instrumentos y también es rastreable por todo tipo de instrumentos financieros. Estos fondos, notas y productos pueden subir y bajar de valor diariamente y los inversores pueden construir una estrategia táctica exitosa en torno a estos cambios.

Incluso los inversores a largo plazo pueden utilizar la volatilidad dentro de sus carteras, mediante el uso inteligente de inversiones estructuradas como parte de una estrategia que busca deliberadamente diversificar entre diferentes activos.

Las acciones del Reino Unido tienen un índice de volatilidad equivalente (el VFTSE) y el europeo se llama VSTXX. A través de estos diferentes índices, usted puede, en cierto sentido,»invertir» en volatilidad y considerarla como otra clase de activos más. De hecho, puede ser una excelente cobertura para los inversores centrados en la renta variable. Muchos inversores profesionales observan atentamente los índices VIX, VFTSE y VSTXX.

Evite la volatilidad como una clase de activo distinta, a menos que esté dispuesto a comprenderla, examinar cómo se mide y rastrea, y descubrir cómo puede utilizarla tácticamente.

Medir la volatilidad

El aumento o la disminución diaria del precio de un activo -bono o acción- se mide a través de su varianza, un término estadístico que mide la volatilidad subyacente de un activo.

Imagínense dos acciones similares durante un período de un mes en el que ambas empiezan y terminan al mismo precio: la acción A sube y baja un promedio del 2 por ciento todos los días durante un mes, mientras que la acción B cambia un 10 por ciento todos los días durante un mes. Ambas acciones comenzaron y terminaron el período al mismo precio, pero el Stock B es más volátil.

El análisis de la inversión sugiere que, si la acción B permanece más volátil durante largos períodos de tiempo, sus rendimientos serán probablemente negativos, mientras que los rendimientos de la acción A deberían ser positivos, especialmente si se incluyen los dividendos. Sin embargo, la volatilidad rara vez es tan predecible: muchas acciones pasan por fases en las que son intensamente volátiles y luego se»asientan», con la consiguiente disminución de la volatilidad.

Lo que es cierto para las acciones A y B en el ejemplo también lo es para índices como el S&P 500. Estos grandes y bien conocidos índices atraviesan períodos de alta volatilidad (generalmente inspirados por el miedo) y luego períodos más largos de calma relativa (donde la volatilidad desaparece a diario).

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